公司公告与美国高通、美国博通签订50亿美元芯片订购框架协议。我们指出，随着公司中端智能手机业务高速快速增长，此次和美国两大芯片巨头达成协议50亿美元的订单合约，解释公司对终端业务有信心。公司前期也与宇顺电子、超声电子等达成协议非常金额的订购合约意向，也是要大力弘扬终端业务的具体表现。终端业务已占到公司总营收的1/3，但毛利率(近20%)近高于光通信或通信系统的毛利率(近35%)。

与美国芯片巨头合作有助公司智能手机成功转入美国等低毛利市场，而公司智能手机业务在终端占比的提高也将有助提升终端业务的毛利。　　预计近年公司业绩收益仍将稳定增长。

不过，考虑到欧元等货币对美元显著下降，公司财务外汇损失有可能不断扩大。因此，我们上调盈利预测，预计2011年~2013年摊薄后的每股收益分别为0.89元、1.19元和1.38元，保持购入评级。

本文来源：betway必威-www.rcgdgc.com